日銀の白川前総裁、異次元緩和で「資源配分にゆがみ」

1: 蚤の市 ★ 2023/03/02(木) 11:25:02.87 ID:lUO0MHjO9

白川方明・前日銀総裁は1日公開された国際通貨基金（IMF）の季刊誌に寄稿し、黒田東彦総裁による異次元緩和に疑問を呈した。金融政策が「物価に与えた影響は控えめだった」と指摘。解雇の少ない日本の雇用慣行が賃上げの弱さに影響しているとして、米欧と同じ2%の物価目標を掲げることに懐疑的な見方を示した。

季刊誌は「金融政策の新たな方向性」として特集を組み、学識者や中央銀行の元幹部らが参加した。白川氏は「金融政策の基礎と枠組みを見直すとき」と題し、英文で寄稿した。

白川氏はまず、低インフレの長期化で政策金利がゼロ近くに張り付くことを警戒する声について「根拠のない恐怖」と表現。実質的なゼロ金利が「景気後退時に利下げを通じて経済を安定させる能力を低下させる」とした米連邦準備理事会（FRB）のパウエル議長の過去の発言に対しても「事実によって実証されなければならない」と指摘した。

理由として日本の1人当たり国内総生産（GDP）の成長率が、日銀がゼロ金利に達して非伝統的金融政策を開始した2000年から異次元緩和前の12年にかけて主要7カ国（G7）の平均と同程度だった点をあげた。

異次元緩和は、物価を押し上げる効果が小さかった一方で構造問題への改革を遅らせる「応急措置」になったとの見方を示した。長期の金融緩和で「資源配分のゆがみがもたらす生産性への悪影響が深刻になる」とした。簡単に労働者を解雇できない日本の大企業は「将来の成長に確信が持てない限り賃上げには慎重で、それがインフレ率の低下につながっている」と指摘した。

季刊誌では元インド中銀総裁のラジャン・シカゴ大教授も日本の金融緩和に疑義を呈した。物価の下落が止まらなくなるデフレスパイラルに陥らない限り、低インフレを過度に心配する必要はないと説明。「数十年にわたる低インフレは、日本の成長と労働生産性を鈍化させた原因ではない。高齢化と労働力人口の減少がより大きな原因だ」と分析した。（ワシントン=高見浩輔）

日本経済新聞　2023年3月2日 2:00
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOGN0102H0R00C23A3000000/

引用元: ・https://asahi.5ch.net/test/read.cgi/newsplus/1677723902/

3: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:27:02.37 ID:M9w+OxOn0

やる前からわかってたのに今更…

4: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:27:28.43 ID:QuI9FS3n0

マジで市場に流した金はどこに行ったんだ？

18: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:32:01.44 ID:JfRWT32Z0

>>4
金融緩和で市場にお金が流れると勘違いしたのがリフレ派。
実際には我々が使えるお金は金融緩和で流れてない。

金融緩和とは、金融機関が持っている市場にある国債を日本銀行が買うことだが、
日銀が国債を買ったら増加するのは、金融機関の「日銀当座預金」であり、これは我々が使えるお金じゃない。
だからいくら国債を買っても金利には影響するが、お金を増やすという点では無意味。

130: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:36:29.66 ID:lEc/OKc90

>>18

真水は流れなかったんやな

156: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:51:57.80 ID:X2y9vxcc0

>>18
増税しか考えてない財務省のせいで、
金融機関は海外に投資するしかなくなっのよね。

5: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:27:41.22 ID:QbIUEz8C0

庶民には増税して
ユニクロなど日経を動かせる一部の株価を押し上げただけだからなアベノミクスなど

8: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:28:28.62 ID:jaA5ZEYN0

本人が退任してから言う辺りでお察し

9: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:29:22.84 ID:QbIUEz8C0

＞数十年にわたる低インフレは、日本の成長と労働生産性を鈍化させた原因ではない

これも低迷の原因になっとるだろ
政府日銀が行った数十年に及ぶ超低金利デフレ政策は明らかに間違っていた

20: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:32:11.69 ID:QGjSm5Jt0

>>9
そもそも労働生産性を上げるには投資するしかないんだから、金を使う意欲を減退させる低インフレは害悪に決まってる

13: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:30:43.59 ID:SXNP7Ls90

長く続けるもんでもなかったし
政府が財政出動しないで増税してたし
そりゃあ歪むわな

255: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 13:45:59.57 ID:5Ju2wi4X0

>>13
黒田は就任時に2年で2%と言ってたな
言ったこと全く達成出来なかった無能
元財務官僚が消費税上げたかっただけ

14: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:30:55.97 ID:VYeoRIN00

元々日銀と財務省のアグリーメントは
日銀が大規模な金融緩和をして経済を支える麻酔役をやるから
政府は構造改革と規制緩和して潜在成長率高めてねって事だったのに
安倍が何もしなかったから、日銀のBSが脹らむだけで終わった。これ誰が責任とるの？

16: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:31:41.59 ID:iN4eZOD60

何言ってんだか。
お前逆をやったバーナンキはノーベル賞受賞しただろ。
この円高オタクが。

107: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:28:04.45 ID:0YE+bUfi0

>>16
で黒田のやらかした結果が
日本の惨状なんだがw

119: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:31:34.22 ID:+RtveLGU0

>>107
いや安倍が何もやらなかった結果

125: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:34:48.54 ID:PfcgOh3M0

>>119
あれ以上の日本破壊をやれというのかよ…

111: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:28:52.48 ID:2lm/IDGi0

>>16
そのバーナンキとやらは緩和だけして出口やらずにサッサと逃げて
今アメリカはヘリマネしたツケでインフレで苦しんでるけどなw

24: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:33:42.00 ID:tFFWLVJE0

植田がいつ動くか

25: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:34:03.97 ID:Kg+FXNCQ0

今年の流行語大賞
『異次元』

26: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:34:15.56 ID:pU8cRpu60

突き詰めていくとデフレが経済成長に悪いのか、
という何十年も議論されている問題にいきつく

非常に簡単なモデルではデフレは悪いと言えそうだが、
データで実証されたことがないという問題があり、
モデルのほうがおかしいのではないか、と疑問に思うのは当然

27: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:34:41.05 ID:GUZNRLWB0

この人が退任前に残した講演録とか論文のまんまなんだよな、アベノミクス後の日本

31: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:35:33.57 ID:pU8cRpu60

>>27
講演録はアベノミクスがどう失敗するかの予言になっていたね

28: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:35:00.99 ID:Nqp3dEXO0

アベノミクスは失敗だよ
現状見ればわかるだろ

33: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:36:26.46 ID:Nqp3dEXO0

国会で世耕が植田相手にアベノミクスは成功だったよなぁって詰め寄ってるのを見てもう安倍派は終わってんなと思うよまじで

35: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:36:38.67 ID:ChG9qPTC0

500兆の国債何に使われたん？

37: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:37:31.91 ID:Nqp3dEXO0

>>35
安倍友の会に流れたんじゃね

39: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:38:16.55 ID:GDd2lbqx0

日銀だけでは限界があるけど、日銀が何もしなくていいわけではなかったからなあ。
構造的問題というなら老人と企業を政策的に保全しなきゃ行けない政治問題は直しようがないかもな。

42: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:38:52.64 ID:Qxg6MBAX0

異次元増税値上げ成功ですね

44: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:39:26.48 ID:ZYCFPaCA0

どう見ても財政ファイナンスだからな
迂回してるから財政ファイナンスじゃないよーとか馬鹿なんちゃうの

49: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:42:08.86 ID:s4vzHZk70

人間の蓄財欲望を考えると
金融緩和など単に富裕層の金融資産を増やすだけで
実態経済のモノやサービスの流れを活性化するわけないだろが
トリクルダウン同様わかっててわざと何かしてますポーズでやっただけ
こうして資本貴族優遇は経済末期に来てますます加速していく

形は違うが中世ヨーロッパの格差拡大と基本的に同じ構図
公平なフリしてルールを我田引水してゆけば
いずれは階級対立による社会の疲弊と破綻しかない
大量の犠牲者を出しながらのパラダイムシフトへの帰着
歴史は繰り返すのだなぁ…

51: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:42:23.51 ID:GUZNRLWB0

日本は１９９９あたりから事実上殆どの時期でゼロ金利政策状態で通貨の保有に殆どコストがかからないから、
すでにその状態になってる日本で金融緩和やりまくっても豚積みされるだけ

構造的な需要減になっている日本の場合、財政出動も一瞬しか効果が働かない。

経済を成長させるのに必要なのは時代にあった需要を持続的に掘り起こし続ける構造的変化をしなければならないというのが白川の主張。

財政出動はバブル崩壊後繰り返しまくったが効果が一瞬で終わるのは、ようは日本の需要減が一時的な不調ではなく構造的なものだから、
構造自体を変える必要があるというのが白川。

52: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:44:13.70 ID:acPTPVE50

現役の時に何やった

53: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:44:22.43 ID:qT89kPOi0

インフレターゲット決めて国民に金をばら撒けばいいだけ

54: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:44:26.46 ID:GUZNRLWB0

日本人が選んだのは、安倍黒田が主張する、金融緩和と財政出動というバカの二つ覚えで経済成長という、昔からやり続けて失敗していた手段の延長

財政出動金融緩和をすでに散々やった後で白川が辿り着いた厳しい結論の方には耳を貸さず、１０年間無駄にすることになった。

55: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:44:42.44 ID:whbbTRhz0

解雇規制を緩和すれば賃金は上がるのかねえ。そこが疑わしい。

71: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:55:04.38 ID:I0S5sx6X0

>>55
中抜き率と転売規制の方が

57: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:45:12.82 ID:73JHPPMk0

増税や通信費値下げが思いの外影響与えたのが敗因だろう
それよりもアベノミクス最大の功績は日銀保有国債が約5割になったことだと思う
わざわざご丁寧に借金の半分を返す意味あると思う？

59: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:45:42.25 ID:Yq49ceYt0

銀行の貸し渋り殺せただけでも成功

60: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:46:21.34 ID:GUZNRLWB0

白川の言う需給ギャップの話は一度は読んどいた方がいいくらい

66: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:51:22.44 ID:jTApfXoJ0

大局を見れば白川先生が圧倒的に正しかった
欧米の社会がぐっちゃぐちゃになったのも目の前のニンジンに釣られた大規模金融緩和が原因かもね
10年でおかしくなったとアメリカの爺さん共が嘆きまくってる

76: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:57:13.57 ID:BGWrX/Dx0

>>66
まともなアメリカ知識人がそんなこというわけないだろ
戦後ずっと緩和に伴う株価と住宅価格上昇で
アメリカ国民は財産増やしてきたんだから

67: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:52:26.01 ID:cUGGRSOU0

財政ファイナンス ← 財政を英語でファイナンス

つまりファイナンスファイナンス

どういうこと！？苦し紛れに財務官僚が放った言葉を鵜呑みにするとかマスゴミもアホだろ！？

69: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:53:17.36 ID:85eQ9U4l0

でも株は儲かってるな

70: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:54:58.08 ID:Cd8eWH/V0

>>69
企業時価総額ランキングも

白川時代は20社ランクインしてたが

いまはトヨタ1社だ

72: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:55:29.07 ID:kFeh583u0

株で儲かったから会社辞めました

75: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:57:10.17 ID:Cd8eWH/V0

>>72
日銀が買ったETF

170年かけて売却するらしいぞ

77: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:58:57.29 ID:kFeh583u0

>>75
そうですか、もう株は引退しました。
後はよろしくお願いします。

74: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 11:56:29.98 ID:CTjvPMas0

日本人は株しないから極一部の人だけ儲かった感じ

78: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:00:42.28 ID:+RtveLGU0

アベノミクスは政府支出を増やすどころか減らした
これはアメリカのリフレとも全く違う
大企業と金融屋の内部留保を増やしただけだ
何がしたかったのか？日本を沈めて外資に安売りしたかったんだろう

79: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:03:47.94 ID:wgyQEBb60

白川は優しいな

リソース配分の海外調達分の縮小と国内における歪み

80: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:04:13.27 ID:xWdL9OAp0

解雇フリーになっても、解雇はしない。解雇をチラつかせ、低待遇を強いる
雇用の流動化といっても、どんな人材が自社で必要か分からない経営者ばかりだから
低待遇忍従の人材ばかり欲しがる

81: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:06:41.13 ID:bMt1nJcD0

え？前？？って一瞬思ったけど、そういえばまだ今は黒田のままだったな

83: くろもん ◆IrmWJHGPjM 2023/03/02(木) 12:08:56.74 ID:Ac5vKMtD0

日本の経済成長が止まり始めたのは１９９７年から。
白川が日銀総裁だったのは２００８年～２０１３年。

つまり白川のアホも経済成長止めてた訳。
自分も出来てねーのに批判してんだよなコイツ。

131: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:37:44.20 ID:OL6Lqg8J0

>>83
白川は為替操作なんかしてないけどな

84: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:08:57.47 ID:v5EVNZW20

金利上げろよ
自由市場にすべき

87: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:15:37.93 ID:wgyQEBb60

マインドに歪み
通貨当局が経済開発当局の扱いになってるやつ多数

89: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:17:30.32 ID:w5YBiN/q0

白川よ、解雇規制の緩和とか訴えるなら政治家になれ

90: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:18:01.02 ID:ChG9qPTC0

成田悠輔　金融緩和で経済成長するなら全世界でやり続けます根拠ない政策はやめるべき
意味のある仕事をして下さい

91: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:19:45.46 ID:CH9Qe7K10

>>90
世界の話で言ったら金融緩和どころか財政出動しまくってるのが世界情勢だわな。

92: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:20:34.81 ID:w5YBiN/q0

>>91
金融緩和もするし財政出動もする、それが当たり前
でも財政出動したら基本的にもっと円安になる、イギリスのトラスはそれで退陣した

96: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:23:55.73 ID:gP11kKZ10

結局白川の言う事が正しかったわけだけど
安倍黒持ち上げてたクソみたいなカルト宗教ウヨは日本を潰せて満足してるんだろうなあ

105: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:26:37.71 ID:QWTAf1Eh0

ジャップは構造改革するぐらいなら貧乏になる方がいいっていうんだから
それも選択やろ

114: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:29:51.31 ID:5nvgiXb80

>>105
それなんだよな。「みんな貧乏だけど今日も一生懸命働いてます」ってのが大好きなマゾ民族なんだから仕方ないよな

127: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:34:59.46 ID:EyHK1acO0

>>105
白川が言及してる解雇規制の緩和についても
それをもしやったらものすごいリストラ、失業率のアップになるわけで
たぶんマスコミは大騒ぎするだろうし
でもそれやったって自民の支持率が下がるかっていったら下がるかもしれんが
これで下野するとも思えないし

108: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:28:14.92 ID:ypfz1kNF0

段々利上げに向けて下準備してきてるな

109: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:28:15.96 ID:I0S5sx6X0

先に賃金上昇と雇用流動化に安心感がないと
新卒一括採用年功序列前提、賃金据置で
解雇されたら庶民は詰むだけなんだが

氷河期みたく自己責任で全て片付けられそう

110: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:28:33.02 ID:5nvgiXb80

つうか、おまいらなんで１０年前はインフレにすれば給料が伸びるって思ってたの？

115: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:30:15.94 ID:dMjWkEYD0

原因と結果を間違えている

働かないから停滞しただけ

116: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:30:38.76 ID:DIjZ471+0

国賊財務省の徹底した緊縮財政でバズーカを逆噴射させてしまった
こんなに景気悪いのに史上最高の税収とは、如何に奴隷から搾り取ってるかわかる

128: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:35:48.58 ID:+RtveLGU0

>>116
しかし自民も民主も税収が多いことを喜ぶ

136: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:40:24.27 ID:EyHK1acO0

>>116
それがわからないんだけど
毎年過去最高予算やっといて緊縮っていうのが
感覚として納得いかないんだよな

124: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:34:09.43 ID:wgyQEBb60

何言ってんだ
構造改革なんかしたら、
自民と政府でせっせと値を上げまくった権力者の値バブルが崩壊するんだぞ？
経済が大きくなれば何でも出来る
支配者層経済が大きくなって暴力装置整備のターンだよ
まだ外に向けるつもりとは見えるがどうなんだろうなー？

あーあ

132: ウィズコロナの名無しさん 2023/03/02(木) 12:38:17.82 ID:3HYEouLJ0

日本国債金利0.5％
米国債金利4％
日本国債売って米国債買ったほうがいいもんな
そら暴落するわ